一、土地市场：量跌价升，热度持续

2020年1-8月，全国土地招拍挂出让累计规划建面26.87亿㎡，同比增长4.1%；累计土地出让金4.77万亿元，同比增长14.9%。其中，住宅用地出让累计规划建面12.87亿㎡，同比增长3.9%；累计土地出让金3.90万亿元，同比增长12.9%。

8月楼市呈现更为火爆的态势，带动土地市场表现较好，虽然供地规模环比持续下降（主要是三线城市推地规模环比下降），但成交热度仍持续。

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供地节奏再度放缓，市场热度持续上升

8月楼市销售热度仍然居高不下，较7月更火爆，单月商品房销售面积和销售金额同比增长分别为13.7%、27.1%，为2017年3月以来的新高。

在世联重点跟踪的50个城市中（主要为一二线和核心城市群三线），正增长的城市依旧超过2/3，且多个城市单月销售增速进一步扩大，其中一线城市8月销售同比均大幅增长，增速较7月扩大显著；西南部片区增速亦持续扩大并实现高增。

销售面的持续转好使得房企继续积极补仓，虽然地方政府在二季度大幅供地之后，开始放缓供地节奏，仅二线城市有增长除一线城市外均呈现环比缩减的情况，尤其以二线城市及核心城市群三线城市为甚，推地的规划建面环比下降超过1/3，但总体规模较去年同期仍表现得极为强劲。

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土地成交溢价率维持高位，三线城市流拍率回落显著

从住宅用地招拍挂成交的平均溢价率来看，总体保持此前的热度，维持高位，其中核心城市三线城市因供应面积环比缩减较大，而市场却保持高热度，使得土地成交溢价率较之前再度上升5个点。

从流拍率方面来看，一二线流拍率保持低位，三线城市则回落显著。

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长三角最受青睐，宁波持续高烧

8月，从供地规模来看，部分城市供地加速，如宁波、北京、武汉、济南和昆明，其出让土地的规划建面占1-8月累计出让面积的比重20%。

从土拍热度来看，长三角热度仍是最高，整体溢价率为23%，热度居高不下。值得一提的是，其中8月出让金额TOP50地块中，宁波更是占据其中8宗，且其中两宗地块楼面价分别为2.85万/㎡、3.25万/㎡，高于所在区新房成交均价。

总体来看，重仓三大城市群基本已成行业共识。在成交金额TOP20城市中占据9席；在成交金额TOP50地块中，三大城市群其成交金额更是占比76%。

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多家房企大举补仓，保利单月三百亿拿地

新房销售持续火爆给了房企持续补仓的信心，保利和绿地8月再度大举补仓，单月拿地金额分别超过300亿和200亿。此外，8月拿地金额占今年以来比重较高的还有华发、荣安、雅戈尔等房企，8月占比均超过30%。

房企积极补仓表明其对后市看好的态度，若无大面积调控，则土地市场热度难消。

二、展望：热点城市调控扩散，高溢价拿地须谨慎

受货币超发下的通胀预期和避险保值需求下，当前楼市已基本从局部火热扩散到全局火热，8月商品住宅单月销售面积和销售金额同比分别增长14.7%、29.4%，为2017年3月以来的新高，恍若牛市。

但也需要注意的是，楼市和土地市场高烧不退的情况已引起监管层的关注，从8月中旬针对房企的“三道红线”到最近常州、成都的调控升级，都在预示着过热地区的调控随时到来。在“三道红线”、融资收紧、热点区域调控升级扩散之下，房企对于热点区域的高溢价拿地仍需考虑得更多。